{"content":{"title":"DeFi: 7种方式增加代币化金融资产的交易量和流动性","body":"2025年1月20日\r\n\r\n![](https://img.learnblockchain.cn/2025/03/07/e52533ca-ca2f-4fc7-bc8b-e72f00b4caf5_960x1007.jpeg)\r\n\r\n比特币是首个加密货币和区块链，彻底改变了我们对数字价值和交易的思考。它引入了 **原子交易执行**，实现近乎瞬时的最终性，解决了交付与支付（DvP）结算等挑战。\r\n\r\n下一波创新是**智能合约**，由以太坊在2013年首次提出。这些可编程和可组合的合约将区块链转变为**去中心化金融（DeFi）**的平台——使一代新金融应用得以实现。DeFi协议利用智能合约的不可变性和透明性，提供交易、借贷和自动资产管理等服务，重新定义金融的未来。\r\n\r\n这篇博客文章探讨了在DeFi中**代币化金融资产**（现实世界资产 - RWAs）的应用，如何能与像**Aave**或**Uniswap**这样的协议集成，以及为什么需要适当的**调校**来管理风险和最大化效率。\r\n\r\n![](https://img.learnblockchain.cn/2025/03/07/547b7bb4-94ba-4195-8a8e-b2e480e9091f_1864x1248.png) 主要DeFi协议类别的价值主张和设计 _来源：Gogol, K., et al. (2023). SoK: 去中心化金融（DeFi）——基础知识、分类和风险。 \\[ [链接](https://arxiv.org/abs/2404.11281)\\]_\r\n\r\n* * *\r\n\r\n## DeFi中代币化金融资产的7个用例\r\n\r\n以下是**7种DeFi**可以增加**代币化RWAs**的交易量和流动性的方法：\r\n\r\n### **1\\. 上架自动化做市商（AMMs）**\r\n\r\nRWAs可以在像**Uniswap**或**Curve**这样的AMMs上架。如果满足合规要求，它们可以**自由交易，全天候**进行。AMMs提供了一种去中心化的替代传统交易所，确保流动性并获取多样化资产。\r\n\r\n### **2\\. DeFi借贷的抵押品**\r\n\r\nRWAs可以作为抵押品在借贷平台上，例如**Aave**、**Morpho**或**Compound**。这允许用户通过锁定他们的代币化RWAs作为抵押品，借入稳定币或其他加密资产。\r\n\r\n### **3\\. 利用RWAs**\r\n\r\n通过结合用例1和用例2，用户可以利用他们的RWAs。例如，RWAs可以作为抵押品存入，可以针对其贷款，并且借入的资金可以再投资，创建一个杠杆头寸。\r\n\r\n### **4\\. 类似抵押贷款的闪电贷**\r\n\r\nDeFi引入了创新应用，比如使用**闪电贷**来购买代币化RWAs。即使没有足够的流动性，用户也可以通过较短的一次性原子交易获得RWAs，类似于**传统金融中的抵押贷款**。\r\n\r\n### **5\\. AMMs中的流动性提供（LP）**\r\n\r\n代币化RWAs可以存入AMM流动性池，赚取交易费用。然而，流动性提供者应该注意**无常损失**和套利风险，特别是在支付凭证时，如果调校不当，这些支付可能会被套利者捕获。\r\n\r\n### **6\\. 借贷协议的流动性提供者（LPs）**\r\n\r\nRWAs也可以用于为借贷协议提供流动性。流动性提供者通过向协议供应资产获得利息，而借款人使用这些资产。适当的抵押贷款价值比（LTV）和清算阈值的调校对于降低风险至关重要。\r\n\r\n### **7\\. 稳定币铸造**\r\n\r\n代币化RWAs可以用来通过将其作为抵押品锁定来铸造稳定币。这使得可以以最低的利息成本创造新的流动性，因为系统实际上会根据RWAs来保障稳定币。\r\n\r\n* * *\r\n\r\n## 集成DeFi的关键考虑\r\n\r\n### **AMMs与代币化RWAs**\r\n\r\n- 选择**正确的AMM设计**至关重要。例如：\r\n\r\n  - **Curve v1**或**Uniswap v3**是针对两种固定资产理想的选择。\r\n\r\n  - 代币化债券需要支持**脏价格模型**的AMMs，因为大多数DeFi AMMs与重基准代币不兼容。\r\n- 不协调的AMM配置可能导致低效和套利损失。\r\n\r\n### **DeFi借贷协议**\r\n\r\n- DeFi借贷不同于传统系统，其特点是**池式、过度抵押**，并且不要求KYC。\r\n\r\n- DeFi借贷中的风险调校取决于**借入资产的价格轨迹**，确保清算阈值和抵押贷款价值比的合理。\r\n\r\n### 区块链选择\r\n\r\n- 应该选择**有许可**还是**无许可**的区块链？公有链还是私有链？第一层还是第二层？为你的**代币化资产**和**DeFi协议**选择理想的区块链变得越来越复杂。然而，通过透彻的**尽职调查**，准确评估**技术与商业考量**，你可以做出正确决策。\r\n\r\n- 任何DeFi用例的关键要求是确保区块链能够执行**DeFi智能合约**。这种能力主要在像**以太坊**或**Solana**这样的生态系统中，后者已确立了它们在DeFi中的领先地位。\r\n\r\n[**德意志银行为何选择第二层区块链的5个原因**](https://gogol.substack.com/p/5-reasons-why-deutsche-bank-went)\r\n\r\n \r\n* * *\r\n\r\n## 从中央银行到DeFi：BIS和MAS的试点\r\n\r\n受到**中央银行项目**如**Mariana项目**和**Guardian项目**启发的DeFi协议展示了代币化RWAs的潜力：\r\n\r\n- **跨境回购**：使用智能合约交易的代币化政府债券实现原子交易，减少结算风险。\r\n\r\n- **外汇交易**：在跨境外汇交易中使用RWAs提高效率和结算时间。\r\n\r\n这些项目突显了DeFi的可编程性如何重新定义传统市场，且国际清算银行（BIS）和新加坡金融管理局（MAS）与中央银行的试点正在铺平道路。\r\n  [**关于传统金融与DeFi融合的8个预测来自巴塞尔大学的圆桌讨论**](https://gogol.substack.com/p/8-predictions-on-tradfi-and-defi)\r\n\r\n \r\n\r\n## 结论\r\n\r\n代币化金融资产代表了传统金融与DeFi之间的桥梁，在交易、借贷和流动性管理方面开启了新的可能性。然而，将RWAs成功整合到DeFi中依赖于保 证如贷款价值比（LTV）比例、清算阈值和AMM设计参数的适当调校。像**Mariana**和**Guardian**这样的项目展示了代币化在金融市场上的变革潜力。\r\n\r\n**下一步：** 如果贵机构有兴趣试点应用**代币化金融工具**——比如**稳定币**、**代币化存款**、**代币化债券**或其他**数字资产**在DeFi中的用途，欢迎与我联系。\r\n \r\n\r\n\r\n>- 原文链接： [gogol.substack.com/p/7-w...](https://gogol.substack.com/p/7-ways-defi-can-increase-trading)\r\n>- 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～"},"author":{"user":"https://learnblockchain.cn/people/26858","address":null},"history":null,"timestamp":1741356179,"version":1}