{"content":{"title":"Gyroscope：一种新的加密原生自我稳定货币","body":"今天我们很高兴地宣布 Gyroscope 的 [alpha 测试网](http://test.gyro.finance/) 上线。要测试它，请查看这个 [指南](https://gyroscope.gitbook.io/gyroscope/)。\r\n\r\n[Gyroscope](http://gyro.finance/) 是一种新的稳定币设计，像物理陀螺仪一样，当周围环境变化时仍然保持稳定。它的资本储备像旋转盘一样，保持着1美元的目标。\r\n\r\n如果储备中的资产贬值并且用户将 Gyro Dollars 兑换为基础储备资产，Gyroscope 会经历“摩擦”。提取储备使得稳定币变得“摇摆”，就像物理陀螺仪一样，其旋转盘减慢。但至关重要的是，就像物理陀螺仪一样，它可以重新“加速”，高储备收益和流入促进了储备的增长。\r\n\r\n![](https://img.learnblockchain.cn/2025/03/11/1VIH5M_jSd3ZyUH2nrDnTXA.jpeg)\r\n\r\n## **Gyroscope 机制**\r\n\r\nGyroscope 储备是一个全天候的投资组合，不仅多样化价格风险，还减少对手方、审查和监管风险。通过这样做，它保持了 DeFi 的原始价值主张。\r\n\r\n然而，由于任何一个最优的全天候加密投资组合平衡这些风险时，会保留价格风险，Gyroscope 需要的不仅仅是一个储备基金。\r\n\r\n它在上涨时使用了一个封闭的套利循环：如果价格超过Hook，可以铸造更多稳定币并在市场上出售，销售所得用于扩大储备。\r\n\r\n在下行情况下，如果价格低于Hook，情况就更复杂了。我们依赖一个类似的、但更加受控的套利循环来支持Hook。\r\n\r\n- 如果储备价值覆盖了100%的稳定币供应，这在大多数情况下应该是如此，那么这个套利循环是无限的。稳定币可以在市场上购买，并兑换1美元价值的储备资产。\r\n- 如果储备价值低于100%的覆盖，Hook将由用户和投机者在货币Hook游戏中的激励一致性来支撑。\r\n\r\n## 经济设计的Hook防御\r\n\r\nGyroscope 明确设计用于抵御对Hook的投机攻击。\r\n\r\n首先，在危机时期，用户利于选择等待赎回，而不是在低于面值时出售。通过等待，用户会获得更有利的赎回率。这反过来使得任何投机攻击的利润降低。\r\n\r\n这个设计的核心是一个经济博弈。直觉如下。\r\n\r\n> 用户对稳定币的基本价值形成信念。这些信念基于储备的价值，以及稳定币被接受和使用的广泛程度。但用户也对其他市场参与者的信念形成信念（以此类推）。**Gyroscope 协调这些信念**。因为储备的价值是链上可观察的，以及治理其使用规则的透明性，理性的用户因此在是否攻击或防卫Hook上达成一致，但**他们只有在占多数时才会获胜**。\r\n\r\n因此，拥有足够大的储备和丰富的稳定币接受度，稳定币的价值将在广泛的市场条件下保持在1美元。虽然在极端情况下Hook可能会破裂，但根据设计，短期到中期内储备难以耗尽，并且——前提是加密货币生态系统恢复——最终会复苏。\r\n\r\n## **Gyroscope 与其他稳定币的区别**\r\n\r\n与现有的非托管稳定币不同，Gyroscope 的稳定性并不依赖于杠杆的需求。\r\n\r\n以 [Dai](https://makerdao.com/en/) 为例。其稳定性依赖于平衡杠杆需求与 Dai 需求的机制，以及清算机制，这要求液态市场。此方法的主要缺点是，当流动性或杠杆需求枯竭时，这类稳定币可能进入死亡螺旋，比如在黑色星期四。此外，随着 Dai 的发展，它愈加依赖于与 USDC 的可兑换性，这也解释了其最近的相对稳定性。\r\n\r\n转向托管的稳定币，如 USDC，这些面临直接关闭的风险。转账可能会被暂停，用户可能被限制只能通过特定银行/司法管辖区赎回稳定币，并且并非所有用户都能这样做。\r\n\r\n然而，其他稳定币设计例如 Basis Cash 和 Empty Set Dollar（过去的 NuBits）依赖于继续押注货币供应不断增长的投机者。此外，这些协议将新发行的所有收益分配给其他投机者，后者几乎没有发挥任何功能。\r\n\r\n## **为什么我们之前没有见过类似的东西？**\r\n\r\n在实践中，复制维持链上Hook的中央银行的功能是困难的。维持Hook通常需要国家的财力和软实力资源。这些资源在 DeFi 环境中是不存在的，现有的工具包也较小。尽管有若干尝试，但这些尝试并没有解决所有的中央设计挑战。\r\n\r\n保持链上Hook主要面临两个挑战。首先，稳定币Hook一项资产（美元），而该资产无法在链上直接持有。虽然中央银行可以持有美元作为储备，但 DeFi 中可用的储备资产本质上更具风险。其次，由于区块链的透明、可编程和伪匿名特性，对货币Hook的投机攻击可在极短的时间内实施，可能迅速破坏货币的稳定。\r\n\r\nGyroscope 通过设计储备，使储备中的风险经过精心分层，从而解决第一个问题。通过新的 AMM 设计解决第二个问题。有关更多信息，请参见 [白皮书](https://gyro.finance/whitepaper.html)。\r\n\r\n## 为什么世界需要非托管的稳定币\r\n\r\n我们预计除了投机用途外，Gyroscope 将立即使两个主要用户群受益。\r\n\r\n首先，加密原生企业将能够使用 Gyroscope 进行财务管理，而不必完全依赖银行基础设施或其他存在集中风险的稳定币。我们了解到，在英国为一家加密原生企业开设银行账户的困难，这确实是一个亟需解决的问题。\r\n\r\n其次，非托管、抗审查的稳定币将对于不稳定市场和地理区域的家庭非常有用。它提供了一种存储价值的手段，提供了一种储蓄替代方案，并且减少了剧烈贬值的前景，且不存在资本流动限制或资金被没收的风险。\r\n\r\n## 团队\r\n\r\n我们是三名来自康奈尔大学和帝国理工学院的博士生，专注于区块链研究。\r\n\r\n我们在 DeFi 领域努力了三年多，自“DeFi”这一术语诞生之前就开始了。我们研究并建模了 DeFi 生态系统中许多开创性方面，包括 DeFi 系统的技术和经济安全。\r\n\r\n在这个过程中，我们学到了许多，我们希望社区也和我们一样学习如何使 DeFi 更加强大。我们现在决定将这些知识转化为生产，构建我们设想中的更强大的 DeFi。\r\n\r\n我们在 [IC3 启动营](https://www.initc3.org/events/2020-07-26-ic3-blockchain-camp) 的早期版本设计中获得第一名。我们将这设计润色成了于12月发布的白皮书，并于今天发布了测试网。\r\n\r\n我们与多位合作者合作。\r\n\r\n**我们的合作伙伴**\r\n\r\n我们正在与 [Balancer](https://balancer.finance/) 合作，非常感谢他们的支持。我们的二级市场 AMM 需要能够实现定制的 AMM 逻辑，而 [Balancer V2](https://learnblockchain.cn/article/12616) 是唯一能够开箱即用实现复杂定制 AMM 逻辑的协议。\r\n\r\n我们尚未寻求风险投资资金，依靠补助资金一路走来。\r\n\r\n## 接下来是什么？\r\n\r\n我们将在未来几个月开发 Gyroscope V1 的完全功能版本，以进行主网审计和发布。\r\n\r\n而我们目前没有代币，**因此请不要上当受骗**。\r\n\r\n>- 原文链接： [medium.com/gyroscope-pro...](https://medium.com/gyroscope-protocol/gyroscope-a-new-crypto-native-self-stabilizing-money-22d111b76aab)\r\n>- 登链社区 AI 助手，为大家转译优秀英文文章，如有翻译不通的地方，还请包涵～"},"author":{"user":"https://learnblockchain.cn/people/27167","address":null},"history":null,"timestamp":1741691531,"version":1}