{"content":{"title":"Midaswap：挂单 or 添加 LP，NFT 流动性的全新视角","body":"<!--StartFragment-->\r\n\r\n# **AMM 是什么？**\r\n\r\n自动化做市商（AMM）是一种用于去中心化金融（DEFI）中提供流动性的工具，它是一套用来确定数字资产价格和交易的函数。AMM 中最著名的例子是 Uniswap 和 Curve，其中 Uniswap 采用的是恒定乘积（CPMM）算法 X\\*Y=K 的 CPMM 进行代币交换，Curve 采用恒定和（CSMM）算法 X+Y=K 的进行稳定币代币交换。\r\n\r\nUniswap 在发展的过程中，为了提高流动性利用效率引入了 Tick 的概念。Tick 在传统金融中的定义是股票或证券中的最小幅价格变化范围，将 Tick 与 AMM 算法相结合，使得在每一个 Tick 价格区间范围内都有一个对应的 AMM 算法公式来进行定价。Uniswap v3 继续沿用了 CPMM 算法 X\\*Y=K 来构建新的系统，而 Trader Joe 则在 Uniswap 的基础上改变了 AMM 算法的选型，通过采用 CSMM 算法 X+Y=K 与 Bin（Liquidity Book）组合，从而诞生了 Trader Joe v2。\r\n\r\nUniswap v3 的通过 X\\*Y=K 与 Tick 的结合，极大的提高了 AMM 流动性利用效率，Uniswap v3 的 AMM 算法流动性利用效率是 Uniswap v2 的 4000 倍，流动性效率提高的背后是 LPs 的在无偿损失（IL）上付出了更多的成本和可组合性降低为代价的。Trader Joe V2 使用 X+Y=K 替代 X\\*Y=K，使得 Trader Joe v2 继承了 Uniswap v3 的流动性利用效率的同时降低了计算的复杂度、节约了 gas 成本，在无偿损失（IL）和可组合性上也得到了一定的弥补。\r\n\r\n\r\n\r\n# **NFT AMM 的难点**\r\n\r\nNFT 是深受加密原生用户喜爱的新兴数字资产，受限于 NFT Tokenid 的唯一性，现有的主流交易方式都是采用点对点（P2P）挂单的方式进行撮合，这使得 NFT 交易效率极低、流动性被 Tokenid 分割等情况。AMM 本身具有提高交易效率、汇聚流动性的特性，因此 NFT AMM 是一个解决 NFT 流动性问题的解决方案之一。但是 NFT 交易涉及到 Tokenid 的唯一性和结算特性，因此很难使其与 AMM 当前设计兼容，Sudoswap 尝试通过 Bonding Curve & 多 Pool 的方式来构建 NFT AMM，但是 Sudoswap 的设计只解决了 NFT 的在链上的撮合交易，没有解决 NFT 流动性在链上汇聚的问题。\r\n\r\n\r\n\r\n# **Midaswap 的解决方案：liquidity book**\r\n\r\n为了解决当前 NFT AMM 的局限性，Midaswap 通过针对 NFT 交易场景优化，构建出独属于 NFT 的“NFT AMM”，它从根本上扩展了 AMM 的使用空间，将 AMM 从 FT 领域扩展到 NFT 领域，并首次实现了真正意义上的 NFT AMM。Midaswap 使用的是与 Trader Joe v2 相同的 Liquidity Book 设计。正如 Trader Joe v2 一样，它是由 X+Y=K 与 Bin 组合成的类 Uniswap v3 算法，CSMM 算法的计算非常简易明了，非常适合 NFT 领域的资产计算。以下是一个示例，来展示 Midaswap 的 Liquidity Book 是如何运作的：\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n1、创建者在区块链上创建了 Axie-USDC 的 NFT Pair，Alice、Bob 和 Charlie 向 Pool 中添加了 NFT 流动性并获得了对应的 ERC721 LP Token，David 使用了 Limit Order 的方式提供了单向挂单流动性。\r\n\r\n![](https://img.foresightnews.pro/202304/12140-1682666146211.png?x-oss-process=style/scale70)\r\n\r\n2、经过 Liquidity Book AMM 对 LPs 提供的流动性汇总，Trader 看到的结果如 MarketPlace 所示，当 Sam 想要购买 Tokenid 1 和 Tokenid 4 NFT Sam 一共支付了 45.225USDC 购买了 Tokenid 1 和 Tokenid 4NFT，其中 30USDC 是购买 Tokenid 1 的成本，0.15USDC 是交易的手续费，15USDC 是购买 Tokenid 4 的成本，0.075USDC 是交易的手续费。\r\n\r\nAlice 卖出了 Tokenid 1 NFT 并获得了 30.15USDC，30USDC 变成买单流动性沉淀在 Liquidity Book AMM 中，0.15USDC 作为手续费收入记录在 Alice 的 LP Token 1 下可以被随时 Claim 走。\r\n\r\nCharlie 卖出了 Tokenid 4 NFT 并获得了 15.075USDC，15USDC 变成了买单流动性承担在 Liquidity Book AMM 中，0.075USDC 作为手续费记录在 Charlie 的 LP Token 3 下可以被随时 Claim 走。\r\n\r\nLiquidity Book AMM 中 Floor Price 价格更新为 15USDC，Best Offer 价格更新为 20 USDC。\r\n\r\n![](https://img.foresightnews.pro/202304/12140-1682666238285.png?x-oss-process=style/scale70)\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n3、经过 Sam 的第一次购买，Axie-USDC 的 MarketPlace 更新为上图所示，此时 Sam 想要继续购买 Tokenid 5 NFT\r\n\r\nSam 一共支付 20.1USDC 购买了 Tokenid 5 NFT，其中 20USDC 是购买 Tokenid 5 的成本，0.1USDC 是交易手续费\r\n\r\nDavid 卖出了 Tokenid 5 NFT 并获得了 20USDC 的收入，0.1USDC 交易手续费纳入 Midaswap 的国库作为协议收入\r\n\r\nLiquidity Book AMM 中 Floor Price 价格继续保持为 15USDC，Best Offer 价格更新为 25USDC。\r\n\r\n![](https://img.foresightnews.pro/202304/12140-1682666306204.png?x-oss-process=style/scale70)\r\n\r\n4、Tim 手中持有 Axie 的 NFT，当他看到 Axie-USDC 的 Pool 后想要卖出手中编号为 Tokenid 6 的 NFT，NFT AMM 的 Pool 只接受以 Floor Price 的价格成交的卖单。\r\n\r\nTim 卖出了 Tokenid 6 的 NFT 进 Axie-USDC 的 Pool 中，当前 Axie-USDC 的 Floor Price 为 15USDC，因此 Tokenid 6 NFT 的成交价格为 15USDC，Tim 最终获得 14.925USDC，0.075USDC 作为交易手续费。\r\n\r\nAxie-USDC 的 Pool 中 Floor Price 为 15USDC，该 Floor Price 的流动性是 Charlie 提供的，因此最终是 Charlie 与 Tim 进行了成交，Charlie 失去了 15USDC 的流动性获得了 Tokenid 6 的 NFT，同时也获得 0.075USDC 的交易手续费记录在 LP Token 3 名下，随时可以通过 Claim 的方式提取走。Liquidity Book AMM 中 Floor Price 价格更新为 N/A，Best Offer 价格更新为 15USDC。\r\n\r\n ![](https://img.foresightnews.pro/202304/12140-1682666539059.png?x-oss-process=style/scale70)\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n## **Midaswap NFT AMM 的特性**\r\n\r\n在 Midaswap 中，只需要提供单边资产即可成为 LPs，这降低了成为 LPs 的门槛、扩大了 LPs 的受众，从而可以汇聚更多的流动性。所有的 LPs 的流动性都汇聚在同一个 Pool 中，在链上将 LPs 的流动性汇聚在一起，从而为后续 NFTFI 的可组合性奠定了基础。\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n# **未来 NFTFI 将会是什么样子**\r\n\r\n\r\n\r\n我们认为 NFTFI 总有一天会如同 DEFI 一样，成为加密金融领域底层的基石之一。\r\n\r\n 范式转变期间总会有巨大的机会。从互联网时代到移动互联网时代，从 Facebook 到 Instagram 和 TikTok，从 Cefi 到 Defi，每次在转变中都创造了大量机会。\r\n\r\n从 Punk、BAYC 到 ENS、Lens，再到 Axie、Stepn，我们可以看到 NFT 正在逐步从加密艺术爱好者小众圈层开始破圈，快速扩大受众群体和影响范围。比特币创造了数字资产，以太坊创造了智能合约，当数字资产和智能合约第一次紧密结合创造了 Defi Summer，成为了加密金融的第一级火箭。现阶段 NFT 作为一种新型的数字资产，将借助 NFTFI 成为加密金融发展过程的第二级火箭开启 NFTFI Summer，伴随着这个进程的推进，NFT 也将走向千亿美金市场。\r\n\r\n\r\n\r\nMidaswap 将于 4 月初开启内测，在 dc 和 twitter 中密切关注活动进展和产品功能更新，来体验无需许可创建 NFT Pool,交易 NFT，并感受 NFT 的可组合性魅力。\r\n\r\n\r\n\r\n\r\n本文由 Midaswap Lab 撰写，如你有任何问题希望与我们探讨，欢迎加入我们社媒链接与我们联系。\r\nTwitter:[https://twitter.com/Midaswap_](https://twitter.com/Midaswap_)\r\n\r\n<!--EndFragment-->"},"author":{"user":"https://learnblockchain.cn/people/6552","address":null},"history":"QmbJYHmpNnX7tksm5SEj86vZqw6zrBgWTSP9AXuynf3Tdq","timestamp":1683264527,"version":1}